PFOF-Verbot seit 1. Juli: Trade Republic stellt die Handelsmaschine um
9. Juli 2026 · Timotheus Ruprecht · 4 Minuten Lesezeit
Seit dem 1. Juli 2026 ist Payment for Order Flow in der EU verboten. Trade Republic reagierte am 2. Juli mit einer neuen Handelstechnologie: automatische Bestpreis-Ausführung über 30 Börsen, Direktpreis-Orders und ein Web Terminal. Was das für Altersvorsorgedepot-Sparer bedeutet.
Payment for Order Flow ist seit dem 1. Juli 2026 in der EU verboten. Einen Tag später, am 2. Juli, hat Trade Republic reagiert und seine Handelstechnologie vollständig umgebaut. Neue Bestpreis-Ausführung über alle relevanten Börsen, eine neue Order-Option mit Handelsplatzwahl und ein Web Terminal für aktive Anleger. Stand Juli 2026.
Was diese Woche passiert ist
Payment for Order Flow, kurz PFOF, war das Geschäftsmodell hinter dem günstigen Handel bei Neobrokern. Handelsplätze und Market Maker zahlten Brokern Vergütungen dafür, dass Kundenorders dorthin geleitet wurden. Das machte Ordergebühren von einem Euro oder sogar null Euro überhaupt erst wirtschaftlich möglich.
Die EU sah darin einen Interessenkonflikt: Broker könnten Orders nicht dorthin leiten, wo der Kurs für den Kunden am besten ist, sondern dorthin, wo die Vergütung am höchsten ausfällt. Seit dem 1. Juli 2026 ist PFOF EU-weit vollständig verboten.
Trade Republic hatte sich vorbereitet. Im Januar 2026 erteilte die BaFin dem Unternehmen die Erlaubnis, ein eigenes multilaterales Handelssystem zu betreiben. Am 2. Juli 2026 veröffentlichte Trade Republic eine Pressemitteilung und führte die neue Infrastruktur sofort ein.
Was Trade Republic jetzt ändert
Drei neue Funktionen sind ab sofort aktiv.
Bestpreis-Ausführung für 1 Euro pro Trade. Ein Algorithmus vergleicht die handelbaren Kurse über alle relevanten liquiden Börsen in Echtzeit und führt jede Order automatisch zum günstigsten Preis aus. Der Preis bleibt bei 1 Euro pro Trade. Für Bestandskunden ändert sich an den Kosten nichts.
Direktpreis-Order für 2 Euro pro Trade. Wer selbst einen Handelsplatz auswählen will, kann das ab sofort aus 30 Börsen heraus tun, darunter Xetra, Euronext, NYSE und Nasdaq. Diese Order kostet 2 Euro, inklusive aller Fremdkosten.
Web Terminal, kostenlos. Trade Republic bringt eine eigene Weboberfläche für aktive Anleger. Sie enthält professionelle Charts, Screener für Aktien und Derivate, Portfolioanalysen und Live-Marktdaten ohne zusätzliche Gebühr.
Scalable Capital hatte denselben Schritt schon früher vollzogen. Die eigene Börse EIX (European Investor Exchange) ging am 10. Dezember 2024 gemeinsam mit der Börse Hannover an den Start. Scalable betreibt sie als Market Maker und finanziert sich seitdem über den Spread statt über PFOF-Vergütungen.
Was sich für dich ändert
Für ETF-Sparplan-Anleger bei Trade Republic ändert sich im Alltag kaum etwas. Sparpläne bleiben kostenlos. Wer regelmäßig einen festen Betrag in einen ETF einzahlt, zahlt weiterhin keine Ausführungsgebühr.
Für Einmalorders gilt: Die 1-Euro-Order bleibt, wird aber jetzt automatisch über alle relevanten Börsen zum besten verfügbaren Preis ausgeführt, statt über einen festen Handelsplatz. Das kann in einzelnen Fällen zu einer besseren Ausführungsqualität führen.
Das ist für das Altersvorsorgedepot direkt relevant. Trade Republic plant, das Altersvorsorgedepot ab dem 1. Januar 2027 anzubieten. ETF-Sparpläne darin werden über dieselbe neue Infrastruktur laufen. Dass Sparpläne weiterhin kostenlos sind, ist ein wichtiger Datenpunkt: Bei null Sparplan-Gebühr entstehen Kosten beim Altersvorsorgedepot dann nur noch durch die ETFs selbst.
Was als Nächstes kommt
Das PFOF-Verbot ist für Sparplan-Anleger kein Problem. Bei den großen Neobrokern bleiben die Kosten stabil, und ETF-Sparpläne sind weiterhin kostenlos.
Was noch aussteht, sind die finalen Konditionen von Trade Republic für das Altersvorsorgedepot. Eine Depotgebühr hat Trade Republic bislang nicht offiziell genannt. Inoffizielle Schätzungen haben zuletzt unter 0,5 Prozent Effektivkosten pro Jahr gelegen. Die BaFin-Zertifizierung ist bis Ende 2026 geplant.
Scalable Capital und finanzen.net ZERO sind bei den Konditionen schon konkreter: beide haben null Depotgebühr angekündigt. Für Altersvorsorgedepot-Sparer entstehen die eigentlichen Kosten dort nur durch die gewählten ETFs selbst.
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